Pembentukan Gelembung Aset di Malaysia Yang Membimbangkan


Malaysia akan mengalami pembentukan gelembung aset menurut Penganalisis Kewangan Jesse Colombo, dalam majalah Forbes Malaysia bersama-sama dengan kebanyakan ekonomi negara-negara di Asia Tengara dikatakan akan mengalami pembentukan gelembung kredit dan aset seperti di Indonesia daripada kesan gelembung ekonomi yang membimbangkan sejak beberapa tahun yang lalu. Pembentukan gelembung ekonomi bermula sejak 2009 selepas China melancarkan pertumbuhan ekonomi yang berasaskan strategi infrstruktur untuk meningkatkan ekonomi negara semasa krisis kewangan global. China pulih dengan cepat dengan perkembangan aktiviti pembinaan dan telah mendorong permintaan bahan-bahan mentah di pasar global melambung. Ia telah memanfaatkan pengeksport komoditi seperti Australia dan pasaran-pasaran baru. Kemunculan pasaran baru menarik perhatian pelabur global lain yang ingin melabur di luar negara-negara barat yang berada dalam situasi krisi kewangan. Kadar faedah yang rendah di Amerika Syarikat, Eropah dan Jepun bergabung dengan berberapa trilion dolar program pelonggaran kuantitatif (Quantitative Easing) dari Rizab Persekutuan menggalak spekulasi “hot money” sebanyak $ 4 trilion mengalir ke dalam pelaburan pasaran baru sejak empat tahun yang lalu. Dengan kaedah faedah yang rendah, ia telah mengakibatkan pertumbuhan kredit yang pesat dan gelembung hartanah di negara-negara yang membangun. Aliran masuk modal ke Malaysia selepas kemelesatan ekonomi pada tahun 2008 menyebabkan mata wang Ringgit meningkat 25 peratus berbanding dengan dolar Amerika Syarikat dalam masa dua tahun. Pegangan asing bon dalam denominasi ringgit mencecah tahap tertinggi. Pelaburan langsung asing (aliran masuk asing bersih) pulih dengan segera daripada krisis dan melonjak ke paras baru yang tertinggi. Dengan menarik banyak pelabur asing, harga saham di Indeks Komposit Kuala Lumpur (KLCI) meningkat sebanyak 120 peratus. Sejak 2010, nisbah hutang isi rumah Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) di Malaysia telah mencecah lebih 50 peratus kerana deficit fiskal yang disebabkan oleh perlancaran pakej ransangan agresif untuk meningkatkan ekonomi negara semasa situasi Krisis Kewangan Global. Selepas Sri Lanka, Malaysia berada di nisbah hutang isi rumah kedua tertinggi berbanding KDNK di negara membangun lain Asia menurut kajian Bloomberg. Kerana beban hutang awam yang tinggi, Malaysia mendapat penuruan penarafan oleh Fitch Ratings pada bulan Julai.


Kerajaan Malaysia adalah mengalami defisit bajet sejak tahun 1999. Jumlah hutang isi rumah Malaysia sebanyak 83 peratus daripada Keluaran Dalam Negeri Kasar (KDNK) merupakan yang tertinggi di Asia Tenggara. Ia adalah 70 peratus pada tahun 2009 daripada 39 peratus pada permulaan krisis kewanangan Asia pada tahun 1997. Hutang isi rumah Malaysia telah meningkat kira-kira 12 peratus setiap tahun sejak tahun 2008. Ia adalah tidak mengejutkan melihat hutang isi rumah mengakibatkan gelembung kredit apabila kadar pinjaman bank di Malaysia adalah pada paras terendah dalam rekod.Oleh kerana itu, Bank Negara Malaysia (BNM) telah melaksanakan satu set langkah-langkah, yang berkuat kuasa serta merta, untuk mengelakkan hutang isu rumah yang berlebihan dan memperkukuh amalan pemberian pinjaman bertanggungjawab oleh pemberi kredit utama. Langkah-langkah itu mengehadkan tempoh maksimum pinjaman peribadi kepada 10 tahun dan pembiayaan pembelian hartanah kediaman kepada 35 tahun dan melarang penawaran produk pembiayaan peribadi yang diluluskan terlebih dahulu. Datuk Paul Selva Raj, Ketua Pegawai Eksekutif Persekutuan Persatuan Pengguna Malaysia (FOMCA), berkata, 47 peratus daripada golongan muda Malaysia adalah berada dalam situasi hutang yang serius (serius debt) yang sedang membuat pembayaran hutang sebanyak 30 peratus atau lebih daripada pendapatan kasar mereka. Ia adalah merisaukan. “Hutang kereta dan hutang kad kredit adalah antara punca utama muflis di Malaysia” kata Paul. “Ia merupakan gaya hidup golongan muda kini yang mementingkan status gaya hidup yang dikenali sebagai “cool”- tetapi ia adalah satu kos untuk menjadi “cool”.Gelembung kredit isi rumah Malaysia telah mendorong meningkatkan perbelanjaan pengguna. Pendaftaran kereta di Malaysia adalah meningkat sebanyak 50 peratus sejak 2008. Pengaruh korporat Malaysia yang termasuk bon korporat dan pinjaman bank juga semakin meningkat pada kadar yang membimbangkan dan mencapai kadar Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) sebanyak 95.8 peratus pada 2013 berbanding dengan 79.9 peratus pada tahun 2007.Malaysia juga mengalami masalah gelembung hartanah. Seperti kebanyakan negara-negara lain yang mengalami gelembung ekonomi, Malaysia juga menghadapi masalah gelembung hartanah di samping gelembung kreditnya. Mencakupi hampir separuh daripada hutang isi rumah, pertumbuhan tinggi pinjaman gadai janji adalah salah satu sebab utama mengakibatkan hutang isi rumah Malaysia meningkat pada kadar yang pesat. Perancangan untuk membina bangunan tertinggi di Asia Tenggara iaitu 118 tingkat Warisan Merdeka Tower juga merupakan satu faktornya.Malaysia adalah dalam kedudukan yang lebih kukuh berbanding dengan Indonesia, India dan Brazil tetapi ia adalah dalam situasi yang amat berbahaya dan merisaukan. Malaysia adalah dikatakan akan mengalami gelembung aset sekiranya ekonomi China merundum, selain kenaikan kadar faedah global. Walaupun dikatakan begitu, menurut Gabenor Bank Negara, Tan Sri Dr. Zeti Akhtar Aziz, Malaysia tidak mengalami masalah gelembung aset kerana negara sudah menangani isu itu bagi mengelakkan ia dari berlaku. Bagi mengelakkan perkara itu, tiga siri langkah perlindungan makro sudah diperkenal tahun ini.Malaysia kini dalam kedudukan untuk pertumbuhan yang berkembang, manakala kedudukan kewangan kekal berdaya tahan dan bekalan kredit tidak terganggu. Zeti juga berkata, keyakinan terhadap sistem kewangan di negara ini semakin kukuh.

Ramalan Ekonomi Malaysia 5 Tahun Dari Sekarang





Saya tiada pernah belajar ekonomi dari mana-mana universiti. Saya hanya belajar 'by heart' dengan memerhatikan mekanisma ekonomi yang berlaku dalam negara dan di luar negara. Ada baik juga orang kurang cerdik ekonomi macam saya bercerita tentang ekonomi. Kalau orang pandai menulis, orang pandai sahaja faham dan orang kurang cerdik ni macam mana pula?

OK, itu bukan isu yang nak saya ceritakan. Tapi mudahnya, saya belajar ekonomi by heart tanpa paper. Maka, jangan percaya sangat ramalan yang saya tulis ini. Baca sahaja, TRUST WITH YOUR OWN RISK.

Secara terperinci saya tidak tahu, tetapi ramalan saya dalam tempoh 3-5 tahun ini, Malaysia akan mengalami STROKE EKONOMI. Beberapa fenomena yang membimbangkan sedang terjadi. Saya nak mudahkan sahaja supaya orang tak pergi sekolah ekonomi pun boleh faham.

Satu yang anda perlu faham ialah tentang hutang negara. Dengan siapa negara berhutang? Risau sangat sampai sebahagian yang juga dah jadi ahli politik pun gelabah ayam takut negara tergadai macam hutang kereta bila tak bayar nanti kena tarik balik dengan tonto. Siapa nak tarik negara? Ini penjelasan saya. Kerajaan perlukan wang untuk bangunkan negara. Pendapatan kerajaan datang dari beberapa sumber utama seperti :

(BAHAGIAN A - SUMBER / DARI KERAJAAN)

1. CUKAI (Pelbagai jenis cukai - GST, Cukai pendapatan, Kastam, dll).
2. Hasil dari GLC (Syarikat seperti Petronas, TNB, Telekom dll).
3. Lain-lain.

(BAHAGIAN B : TABUNGAN / SUMBER DARI RAKYAT)

1. Simpanan wang anda dalam bank.
2. KWSP.
3. Tabung Haji .
4. Segala wang-wang dalam bank (SSPN, ASB dll).
5. Lain-lain (e.g Rizab dalam dan luar negara dll).

Cuba alirkan satu hos air ke dalam sebuah baldi sehingga melimpah. Apabila baldi dah penuh, air masuk dan air keluar lebih kurang sama kuantitinya. Sebahagian air dalam baldi itu adalah air yang sama tak berolak. Sama seperti bank. Ada masuk ada keluar dan ada juga yang duduk diam-diam dalam tu. Hasil dari sumber akan digunakan untuk menjalankan operasi dan membangunkan negara oleh pemerintah yang dipilih. Jika dana dari sumber itu (Bahagian A) tidak mencukupi, maka negara akan meminjam dana dari Bahagian B. Ia sama seperti konsep pinjam tabung anak sementara gaji belum masuk. Bila dah dapat gaji, kita bayar balik tabung anak yang kita guna. Dalam masa yang sama, kita perlu pastikan bila anak nak pakai duit dalam tabung itu, duit itu ada di situ. Jika Si Bapa boros sangat, duit gaji habis hari pertama dan kedua lama - kelamaan duit tabung anak pun kering kontang dah tak ada apa untuk dikorek lagi. 

Apabila jumlah hutang Si Bapa yang pinjam duit anak itu bersamaan dengan duit tabung anak maka...itulah analogi MUFLIS (Syaratnya, duit gaji dah habis diguna pakai dan guna duit tabung anak selepas itu). Hutang lama tak sempat nak bayar, dah buat hutang baru. 

Ternyata, tabung besar kita ialah KWSP. Ia merupakan satu simpanan paksa. Apa yang Si Bapa akan buat jika tabung anak semakin kosong?. Si Bapa perlu membuka tabung baru yang cantik-cantik dan sarankan kepada anak untuk menabung di situ  dengan janji bulan dan bintang. Itulah analogi BON, Sukuk (Islamik) dan juga yang paling mudah untuk faham...Amanah Saham. Kerajaan mempromosikan kepada orang ramai untuk menyimpan duit dalam bank dan bukan keluarkan wang untuk berniaga, beli emas atau hartanah yang terbukti lebih menguntungkan orang

Anak yang selalu menabung tapi terasa tabung tak bertambah berat akan mula sangsi dan mula menabung di tempat lain pula. Ada yang ambil duit itu berniaga,beli emas atau hartanah dan ada juga yang tak menabung dengan tabung jagaan bapa tetapi menabung dengan tabung jagaan Cik Senah sebelah rumah yang dirasakan lebih dipercayai. 

Situasi pada ketika ini, sumber negara tidak mencukupi untuk menampung kos negara dan pembangunannya serta tidak cukup juga untuk bayar pinjaman kepada penabung. Maka, akibat seterusnya adalah perkara-perkara seperti berikut :

1. Kenaikan cukai.
2. Pengenalan cukai baru.
3. Adjustment BLR (Kadar faedah pinjaman).
4. Cetakan wang.
5. Pengurangan subsidi etc.

Perkara di atas akan berlaku dan ia sedang berlaku. Yang paling merisaukan kerana itulah punca inflasi. Keupayaan membeli berkurang, nilai RM1 dulu tak sama dengan RM1 sekarang. Kalau dulu RM1 boleh beli sekilo kacang, hari ini RM1 boleh beli 500g sahaja. Itulah inflasi kerana mereka yang bergaji RM10,000 hari ini merasakan ia seperti RM5000 sahaja. Mekanisma nilai RM jatuh itu satu topik lagi yang harus dititik beratkan oleh orang ramai. 

Kesimpulannya, jangan panik Malaysia tak mungkin kena tarik jadi milik orang lain kecuali kalau Si Bapa yang hutang anak tu pinjam duit dari Cik Bedah, ceti depan rumah untuk bayar hutang anak. Cik Bedah tanya apa nak cagar, kemudian Si Bapa setuju dengan cagaran yang dicadangkan. Maka Cik Bedah pun melonggokkan duit kepada Si Bapa dan Cik Bedah berpegang kepada janji. Si Bapa bayar hutang anak sampai selesai tetapi tak selesai pun, Si Bapa cuma alihkan hutang itu kepada Cik Bedah. Nanti bila Si Bapa tak boleh selesaikan hutang kepada Cik Bedah maka secara automatiknya cagaran menjadi hak milik Cik Bedah. Dalam konteks ini, Cik Bedah ialah IMF

Dalam 3-5 tahun lagi, Malaysia akan sampai ke persimpangan itu. Duit tabung anak dah habis dikorek, siap korek tabung atuk yang dah bersara. Pendapatan macam tu juga dan tak cukup untuk bayar balik pinjaman. Si Anak pula dah hilang kepercayaan daripada duit habis di kebas, baik Si Anak cuba untuk berniaga, beli emas atau hartanah. Sesuatu yang mungkin baru kepada Si Anak tetapi lebih bagus untuk Si Anak belajar berdikari daripada terus mengharap kepada Si Bapa untuk hidup.

Pada ketika itu, Malaysia diambang muflis. Memang tak payah risau negara tergadai selagi tak pinjam dari Cik Bedah (IMF). TETAPI...Dari manakah lagi wang untuk dikorek oleh kerajaan untuk mereka yang cucuk duit di ATM?. Jika keluarpun duit itu, berapa murah nilai duit itu nanti? Adakah perlu bawa seguni RM untuk beli sekilo ikan kembung?

Siapakah PENYELAMAT ketika itu?

Di tangan rakyat ada wang dan aset yang tidak berada dalam tabungan (Bahagian B). Di tangan rakyat ada emas yang berkilo - kilo. Di tangan rakyat ada kekayaan yang disimpan dengan jiran. Di tangan rakyat ada cukai yang patut dibayar. Di tangan rakyat ada PENENTU

Si Bapa kena bijak,Si Bapa kena berjimat, Si Bapa kena pandai berniaga, Si Bapa kena pandai kawal risiko, supaya harta anak tidak dibazirkan lagi. Si Anak pula jangan pula terlalu ego sangat untuk ajar Si Bapa sampai nanti Si Bapa pinjam dari Cik Bedah dengan menggadaikan rumah atau sebagai dengannya. Si Anak juga perlu bijak, berjimat, pandai berniaga dan kena pandai mengawal risiko supaya Si Bapa tidak terdesak untuk meminjam dari Cik Bedah. Itulah kebangkitan kuasa rakyat yang sebenar...

Itulah bermulanya ERA BARU EKONOMI
Itulah KEMERDEKAAN SEMULA NEGARA
Itulah reformasi RAKYAT.
Itulah Transformasi NEGARA.

Semuanya ada pada kita. Pemimpin hanya mentadbir bukan hanya tahu mengambil. Manakala rakyat juga perlu faham situasi dan sentiasa berusaha untuk meningkatkan ekonomi serta taraf hidup kendiri. Kita masih belum terlambat, ekonomi sudah parah tetapi masih belum terlambat. Setiap orang perlu sedar dan mainkan peranannya. Untuk renungan bersama, agar kita sama-sama berfikir.